Phá sản là kết quả tự nhiên  của thắt chặt tiền tệ

Ông đánh giá  như thế nào về nhận định cho rằng Ngân hàng  Nhà nước  Việt Nam  sẽ đứng trước một lựa chọn khó khăn, đó là nới lỏng chính sách tiền tệ và chịu tình trạng lạm phát  cao, hay vẫn thắt chặt tiền tệ và chấp nhận rủi ro tín dụng của các ngân hàng?

Quan sát tình trạng hiện tại cho thấy, đúng là Ngân hàng  Nhà nước  đang gặp tình huống khó khăn trong việc kiềm chế lạm phát  và nhu cầu thanh khoản của lĩnh vực ngân hàng, doanh nghiệp, cũng như khó khăn giữa kiềm chế lạm phát  và đáp ứng mục tiêu tăng trưởng kinh tế.

Đây là hai vấn đề mang tính đánh đổi. Lãi suất và tăng trưởng tín dụng là các phần của chính sách tiền tệ. Tăng lãi suất và hạ tỷ lệ tăng trưởng tín dụng đều nhằm mục đích thắt chặt tiền tệ.

Hiện nay, mục tiêu hàng đầu của Việt Nam  là kiềm chế lạm phát  bằng chính sách tiền tệ và tài khóa. Tỷ lệ tăng trưởng là mục tiêu thứ hai  sau kiềm chế lạm phát. Vì vậy, Ngân hàng  Nhà nước  và Chính phủ  nên tiếp tục chính sách thắt chặt tiền tệ này.

Một điều đáng chú ý nữa, quyết định  của Chính phủ  về cho phép tăng giá xăng dầu có thể lại đẩy lạm phát  tăng cao. Không ai có thể biết được chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 8  và tháng 9  sẽ là bao nhiêu. Vì vậy, phải rất cẩn thận trước sự biến động của chỉ số giá tiêu dùng.

Sự thật là mọi người vẫn lo ngại về khả năng mất thanh khoản của các ngân hàng  và doanh nghiệp. Nhưng thắt chặt tiền tệ và tài khóa nhằm mục đích làm chậm lại các họat động kinh tế  một khi đã bị thúc đẩy quá mạnh mẽ, nếu không, lạm phát  không thể được kiểm soát. Để tiếp tục kiềm chế lạm phát, chúng ta cần khôi phục sự cân bằng tốt giữa cung và cầu.

Trong tình huống hiện nay, giảm cầu hoặc làm chậm các hoạt động  của nền kinh tế, có phần phù hợp. Vì vậy, Chính phủ  và Ngân hàng  Nhà nước  cần tiếp tục chính sách thắt chặt tiền tệ và lãi suất cho đến khi rõ ràng là tình trạng lạm phát  đã được kiểm soát.

Thế nhưng, nếu tiếp tục thắt chặt tiền tệ, không chỉ ngân hàng  mà nhiều doanh nghiệp  sẽ rất khốn đốn trong nửa cuối năm nay?

Tôi mạnh dạn cho rằng, phá sản là kết quả tự nhiên  của chính sách thắt chặt tiền tệ.

Đây là một sự điều chỉnh vĩ mô và nền kinh tế  phải chấp nhận kết quả này. Nhiều doanh nghiệp  vẫn đang duy trì được công việc  của họ. Chúng ta phải hiểu rằng, những doanh nghiệp  không thể quản lý hiệu quả hoạt động  của họ theo sự thay đổi của tình huống có thể gặp khó khăn và cần phải đóng cửa công việc  của họ.

Việt Nam cần kiểm soát lạm phát  vì tăng trưởng kinh tế  ổn định dài hạn. Trong năm ngoái và nửa đầu năm nay, Việt Nam  đã trải qua một hiện tượng bong bóng trong các hoạt động  kinh tế.

Hoạt động kinh tế  quá nóng đã làm tốc độ tăng trưởng tín dụng gia tăng mạnh mẽ trong năm 2007. Để hiện thực hóa sự tăng trưởng kinh tế  trong dài hạn, chúng ta cần phải làm mát nền kinh tế  vốn đang bị quá nóng. Vì vậy, hiện nay, Việt Nam  cần điều chỉnh tốc độ mở rộng tín dụng mặc dù điều này có thể đẩy một số doanh nghiệp  vào tình trạng khó khăn về tài chính.

Chính sách thắt chặt tiền tệ và tài khóa, nếu tiếp tục được áp dụng trong một thời gian  nhất định có thể tạo được sự thay đổi về cấu trúc cho nền kinh tế  Việt Nam. Nhưng đấy là một bước đi cần thiết để nền kinh tế  Việt Nam  tăng năng lực  và hiệu quả quản lý của các doanh nghiệp  Việt Nam.

Nếu Việt Nam  cứ cố gắng  giữ những doanh nghiệp  không hiệu quả trong thị trường, điều đấy có nghĩa là, nền kinh tế  sẽ tiếp tục chấp nhận sự tồn tại của một phần không hiệu quả và sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng dài hạn.

Để “sống sót” trong môi trường  cạnh tranh thế giới, nền kinh tế  Việt Nam  cần trở nên mạnh mẽ và hiệu quả hơn. Để thúc đẩy nền kinh tế  Việt Nam  hoạt động  hiệu quả hơn, Việt Nam  cần tái cơ cấu hệ thống  sản xuất và cách thức kinh doanh.

Nếu chúng ta mong muốn xây dựng  cấu trúc kinh tế  hiệu quả hơn cho đất nước, sự thay đổi về cơ cấu là cần thiết, mặc dù nó có thể gây ra những hậu quả không mong muốn chẳng hạn như phá sản. Nếu bạn muốn nhảy, bạn cần phải hạ thấp người xuống một chút để lấy đà, đây là hành động  chuẩn bị cần thiết.

Lo ngại nhiều hơn về áp lực lạm phát

Nếu tiếp tục duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ, các doanh nghiệp  gặp khó khăn, liệu chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế  năm nay có đạt được không, thưa ông?

Tôi lo ngại nhiều hơn về áp lực lạm phát  hơn là tình trạng phá sản hay giảm sút tăng trường kinh tế  trong ngắn hạn.

Lạm phát ảnh hưởng tiêu cực  đến nền kinh tế  trong dài hạn. Lạm phát  ảnh hưởng đến người dân  và đặc biệt những người có thu nhập  thấp bị ảnh hưởng trầm trọng hơn những người giàu. Nếu chúng ta cho phép lạm phát, tiềm năng tăng trưởng kinh tế  sẽ bị hủy diệt.

Tiếp tục lạm phát  sẽ làm đồng VND yếu đi so với các ngoại tệ  khác, điều này sẽ ảnh hưởng đến cán cân thương mại  và có thể dẫn đến tình trạng đầu cơ tiền tệ. Vì vậy, nếu tỷ lệ lạm phát  gia tăng, nhà đầu tư  nước ngoài  sẽ phải hứng chịu và có thể cắt giảm các nguồn đầu tư  FDI và thoái vốn khỏi Việt Nam.

Nhiều ý kiến cho rằng, chính sách tiền tệ lúc “thắt”, lúc “mở” gây khó cho doanh nghiệp  trong việc hoạch định những chiến lược dài hơi. Ông nghĩ sao về nhận định này?

Điều này cho thấy rằng có thể sự không nhất quán và thiếu minh bạch đã làm gia tăng sự biến động trên thị trường.

Vấn đề này xuất phát từ lĩnh vực tài chính  và hệ thống  tài chính  chưa phát triển của Việt Nam. Vì vậy, rất cần thiết hiện thực hóa càng sớm càng tốt việc cải cách hệ thống  ngân hàng  theo định hướng của Nghị định 112 của Chính phủ.

Việt Nam cần chiến lược phát triển dài hạn, để chuẩn bị cơ sở hạ tầng tốt. Nếu các bạn có cơ sở hạ tầng tốt, sẽ tạo điều kiện cho đầu tư  dài hạn và các họat động kinh tế  hiệu quả hơn. Đầu tư dài hạn, cũng cần thiết phải có các nguồn lực vốn dài hạn.

Tại Việt Nam, kênh huy động vốn trong nước dài hạn còn khá hạn chế. Phần lớn nguồn vốn dài hạn là FDI và ODA từ nước ngoài. Vì vậy, rất cần phải giới thiệu  cơ chế huy động tiền tiết kiệm  hiệu quả từ dân chúng để tạo nguồn vốn trung và dài hạn.

Bạn có ý kiến gì về bài viết “Lạm phát đáng lo hơn chuyện doanh nghiệp phá sản” này? Hãy gởi suy nghĩ, bình luận, đánh giá, lời khuyên ... của bạn về bài viết “Lạm phát đáng lo hơn chuyện doanh nghiệp phá sản” bạn tại đây.