Thôngqua phát hành trái phiếu, doanh nghiệp  có thể huy động được nguồn vốntrung và dài hạn có lãi suất thấp hơn lãi suất vay ngân hàng, huy độngđược nguồn vốn lớn mà ngân hàng  khó đáp ứng. Lợi thế của doanh nghiệpkhi phát hành trái phiếu là lãi suất cạnh tranh mà không vướng trần lãisuất quy định  như trái phiếu Chính phủ.

Chằng hạn, đầu năm 2009, Công ty  Tài chính  cổ phần  Điện lực (Tậpđoàn Điện lực Việt Nam  - EVN) công bố phát hành thành công  trái phiếuEVN với giá trị  500 tỷ đồng. Trái phiếu EVN có thời hạn 5 năm, lãisuất trả sau hàng năm và được tính trên cơ sở bằng lãi suất tham chiếucộng lãi biên (lãi suất thả nôi).

Vừa qua FPT  phát hành 1.800 trái phiếu mệnh giá 1 tỷ đồng  tươngđương tổng trị giá phát hành 1.800 tỷ đồng  với lãi suất 7%/năm. Đây làloại trái phiếu có kèm chứng quyền và không có đảm bảo kỳ hạn 3 năm,phát hành ngày 9/10/2009 và sẽ đáo hạn vào 9/10/2012.

Các trái phiếu phát hành trong thời gian  gần đây đều có  lãi suấtcoupon cao hơn lãi suất cho vay tối đa. Chẳng hạn, trái phiếu Tổng Côngty Đầu tư phát triển nhà và đô thị (HUD) phát hành ngày 30/9/2009, kỳhạn 3 năm, có lãi suất năm đầu 12,5%, lãi suất các năm sau bằng lãisuất tiền gửi tiết kiệm  kỳ hạn 12 tháng cộng biên độ 3,8%/năm.

Đáng chú ý, đối tượng nhà đầu tư  chủ yếu ở đây là ngân hàng  thươngmại, cũng chính là đơn vị tư vấn phát hành trái phiếu. Thực tế, cácngân hàng cũng muốn tránh việc vượt giới hạn tăng trưởng tín dụng trongnăm nay.

Việc đầu tư  trái phiếu doanh nghiệp  không chỉ giúp ngân hàng  thươngmại duy trì quan hệ với khách hàng  truyền thống  mà còn đem lại thu nhậpcao cho ngân hàng. Bình quân chênh lệch giữa lãi suất trái phiếu doanhnghiệp và lãi suất cho vay hiện nay khoảng 2,5-3%/năm.

Ngoài thu nhập  từ lãi trái phiếu, các ngân hàng  thương mại  còn thuđược phí từ việc cung ứng dịch vụ  tư vấn, bảo lãnh phát hành trái phiếuvà các dịch vụ  liên quan khác.

Tuy nhiên, so với trái phiếu Chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp  cómức độ rủi ro cao hơn (rủi ro thanh toán, rủi ro lãi suất…), đặc biệtlà đối với loại trái phiếu bất động sản, trái phiếu không có bảo đảmbằng bảo lãnh thanh toán hay tài sản  đảm bảo.

Theo ông Đỗ Ngọc Quỳnh, Tổng thư ký  Hiệp hội  Trái phiếu Việt Nam(VMBA), sắp tới VMBA sẽ cung cấp các dịch vụ  của bên thứ ba  giống nhưcác công ty  định mức tín nhiệm, là cầu nối trung gian giữa tổ chức pháthành và nhà đầu tư, như định giá trái phiếu, quản lý rủi ro đầu tư…

Bạn có ý kiến gì về bài viết Sôi động thị trường trái phiếu doanh nghiệp này? Hãy gởi suy nghĩ, bình luận, đánh giá, lời khuyên ... của bạn về bài viết Sôi động thị trường trái phiếu doanh nghiệp bạn tại đây.